Bancos y consultoras ahora apuestan a un dólar por debajo de $9 a fin de año
https://www.lapampadiaxdia.com.ar/2014/11/bancos-y-consultoras-ahora-apuestan-un.html
En la mayoría de los casos redujeron sus estimaciones de hace apenas algunas semanas. Creen que en el corto plazo el Central cumplió su meta.
Todos dudan de la efectividad de las maniobras de Alejandro Vanoli, pero comienzan a creerle su promesa de que, más allá de los desequilibrios, no habrá devaluación. Se trata de los mismos bancos y consultoras que durante la gestión de Juan Carlos Fábrega se preparaban para ver un salto cambiario, que llevaría el dólar cerca de los $10 para fin de año, pero ahora comienzan a corregir a la baja sus estimaciones sobre el dólar en estas semanas y lo ubican en un rango de entre $8,50 y $9 para fin de año, según publicó Ámbito Financiero.
"Significa que todos creemos que no va a haber devaluación. Concretamente, que en el corto plazo el Banco Central logró torcerle el brazo al mercado", se sinceró con el matutino un economista que, no hace mucho, pronosticaba para el último día de 2014 un tipo de cambio de dos dígitos.
Lo mismo sucede en estos días en Nueva York, donde se negocian los contratos a futuro sin intervenciones del Banco Central: los inversores que apostaban por una paridad de $10,10 a fin de diciembre prevén ahora que la paridad cambiaria se ubicará en los $8,86.
Los analistas de los bancos como las consultoras coinciden en que no se solucionaron los problemas de fondo ni en el mercado cambiario ni en la economía real, pero consideran que, con el ingreso de divisas (algunas "transitorias"; otras meramente "contables"), el Gobierno logró acumular "poder de fuego" para manejar el tipo de cambio en el corto plazo.
"Esperábamos que la caída de reservas fuera mayor; que iba a haber un acuerdo con los holdouts antes y que se iban a pagar los intereses de deuda que hoy no se están pagando. Tampoco estaba en los planes el swap con China y por esto dábamos a fin de año u$s24.000 millones de reservas. Afortunadamente, el Gobierno logró un puente hasta fin de año. Pero habrá que preguntarse si es sostenible", comentó a Ambito el economista de Ferreres & Asociados, Fausto Spotorno.
En su consultora modificaron la cotización del dólar esperada para fin de año, desde que se fue Fábrega hasta hoy, de $9,55 a $8,91.
Para recalcular su precio, enumeran los nuevos stocks de dólares que se obtuvieron a partir de entonces para fortalecer las reservas: u$s1.500 millones de las cerealeras; u$s1.400 millones del swap con China; y u$s1.600 millones del Banco de Francia.
"Más oferta de dólares, cualquiera sea el camino, le da espalda al Banco Central para no mover el tipo de cambio nominal y evitar inflación", agrega el economista jefe de Analytica, Martín Polo. En su compañía ajustaron el dólar para fin de diciembre de los $9,30 a los $8,70.
"Le pusimos un freno a las expectativas de devaluación", se animó a decir el presidente del Central ayer públicamente. En Espert & Asociados bajaron esta misma proyección de $9,81 a $9,20; en Elypsis, de $9,50 a $8,80; en Econométrica, de $9,40 a $8,90; y en Empiria, de $9,10 a $8,62.
Con todo, los economistas consideran que el Gobierno logra apenas soluciones transitorias, que les permitirán mantener por un tiempo más los desequilibrios. "El escenario más probable sigue siendo que mantenga el anémico ritmo de minidevaluaciones e incremente el atraso cambiario, también en los primeros meses de 2015", explicó al matutino Pedro Rabasa, de Empiria.
Infocampo
Todos dudan de la efectividad de las maniobras de Alejandro Vanoli, pero comienzan a creerle su promesa de que, más allá de los desequilibrios, no habrá devaluación. Se trata de los mismos bancos y consultoras que durante la gestión de Juan Carlos Fábrega se preparaban para ver un salto cambiario, que llevaría el dólar cerca de los $10 para fin de año, pero ahora comienzan a corregir a la baja sus estimaciones sobre el dólar en estas semanas y lo ubican en un rango de entre $8,50 y $9 para fin de año, según publicó Ámbito Financiero.
"Significa que todos creemos que no va a haber devaluación. Concretamente, que en el corto plazo el Banco Central logró torcerle el brazo al mercado", se sinceró con el matutino un economista que, no hace mucho, pronosticaba para el último día de 2014 un tipo de cambio de dos dígitos.
Lo mismo sucede en estos días en Nueva York, donde se negocian los contratos a futuro sin intervenciones del Banco Central: los inversores que apostaban por una paridad de $10,10 a fin de diciembre prevén ahora que la paridad cambiaria se ubicará en los $8,86.
Los analistas de los bancos como las consultoras coinciden en que no se solucionaron los problemas de fondo ni en el mercado cambiario ni en la economía real, pero consideran que, con el ingreso de divisas (algunas "transitorias"; otras meramente "contables"), el Gobierno logró acumular "poder de fuego" para manejar el tipo de cambio en el corto plazo.
"Esperábamos que la caída de reservas fuera mayor; que iba a haber un acuerdo con los holdouts antes y que se iban a pagar los intereses de deuda que hoy no se están pagando. Tampoco estaba en los planes el swap con China y por esto dábamos a fin de año u$s24.000 millones de reservas. Afortunadamente, el Gobierno logró un puente hasta fin de año. Pero habrá que preguntarse si es sostenible", comentó a Ambito el economista de Ferreres & Asociados, Fausto Spotorno.
En su consultora modificaron la cotización del dólar esperada para fin de año, desde que se fue Fábrega hasta hoy, de $9,55 a $8,91.
Para recalcular su precio, enumeran los nuevos stocks de dólares que se obtuvieron a partir de entonces para fortalecer las reservas: u$s1.500 millones de las cerealeras; u$s1.400 millones del swap con China; y u$s1.600 millones del Banco de Francia.
"Más oferta de dólares, cualquiera sea el camino, le da espalda al Banco Central para no mover el tipo de cambio nominal y evitar inflación", agrega el economista jefe de Analytica, Martín Polo. En su compañía ajustaron el dólar para fin de diciembre de los $9,30 a los $8,70.
"Le pusimos un freno a las expectativas de devaluación", se animó a decir el presidente del Central ayer públicamente. En Espert & Asociados bajaron esta misma proyección de $9,81 a $9,20; en Elypsis, de $9,50 a $8,80; en Econométrica, de $9,40 a $8,90; y en Empiria, de $9,10 a $8,62.
Con todo, los economistas consideran que el Gobierno logra apenas soluciones transitorias, que les permitirán mantener por un tiempo más los desequilibrios. "El escenario más probable sigue siendo que mantenga el anémico ritmo de minidevaluaciones e incremente el atraso cambiario, también en los primeros meses de 2015", explicó al matutino Pedro Rabasa, de Empiria.
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